Есть мнение?
Эквадор направляет 23,5% своих налоговых поступлений на выплату процентов по государственному долгу, что значительно превышает показатели самых бедных государств. Согласно отчету Международного валютного фонда (МВФ), высокие затраты на финансирование и короткие сроки погашения лишают страну ресурсов для социальных программ и государственных инвестиций.
Бывший министр экономики Фаусто Ортис проанализировал соотношение процентных выплат к налоговым доходам бюджета. Если в 2011 году этот показатель составлял 6,9%, то к 2019 году он вырос до 23%, а в 2025 году достиг 23,5%. В среднем за период 2020-2021 годов на проценты уходило 15,8% налогов, а в 2022-2025 годах показатель вырос до 20,7%.
В международной практике страны делятся на три группы по доле налоговых поступлений, направляемых на обслуживание долга:
• Экономики развитых стран: от 6% до 8%.
• Развивающиеся экономики: от 7,5% до 9%.
• Страны с низким уровнем доходов: от 9% до 15%.
Эквадор не относится к государствам с низким доходом, однако тратит на проценты 23,5 доллара с каждых 100 долларов собранных налогов. Этот показатель более чем вдвое превышает норму для развивающихся экономик.
Экономист Андрес Родригес Вердесото отмечает, что главная трудность для бюджета заключается в графике погашения задолженностей. В 2026 году выплаты по основной сумме долга превысили 8,3 миллиарда долларов. В 2027 году этот показатель преодолеет отметку в 8,6 миллиарда долларов, из которых 51% приходится на внутренний долг.
МВФ в своем пятом обзоре экономической программы Эквадора прогнозирует амортизацию долга нефинансового государственного сектора на уровне 8,078 миллиарда долларов в 2027 году и 8,356 миллиарда в 2028 году. При этом государственные учреждения, такие как Банк Эквадорского института социального обеспечения (Biess) и Корпорация страхования вкладов (Cosede), ожидают возврата около 2 миллиардов долларов по своим инвестициям в гособлигации только в 2026 году. Постоянная необходимость возвращать капитал в сжатые сроки вынуждает правительство регулярно оформлять новые займы.
Эквадор имеет долларизованную экономику и не может выпускать собственную валюту для покрытия дефицита. Доступ к финансированию напрямую зависит от налогов, резервов ликвидности, кредитов международных организаций и готовности кредиторов предоставлять средства. Из-за прошлых финансовых трудностей инвесторы требуют повышенную доходность в качестве компенсации за риск невыплаты или реструктуризации.
В публикации МВФ от 15 октября 2026 года указано, что доходность десятилетних суверенных облигаций стран G7 выросла более чем на 1 процентный пункт с февраля по сентябрь 2026 года. Также прогнозируется рост средней стоимости финансирования правительств в мире с 2,3% в 2021 году до 3,7% в 2031 году. Для снижения долговой нагрузки Эквадору необходимо стимулировать экономический рост, увеличивать сроки выплат и развивать нефтяной сектор.
